يشاهد المستثمرون في صانع الملابس الرياضية Lululemon Athletica Red هذا الصباح بعد أن أبلغت الشركة عن نتائجها المالي 2025 في الربع الثاني.
في حين تجاوزت العلامة التجارية Athleisure تقديرات وول ستريت أرباح الربع ، فإنها قدمت إرشادات أثارت قلق مستثمريها. إليك ما تحتاج إلى معرفته حول هذا التوجيه ولماذا يتعطل أسهم Lululemon (NASDAQ: LULU).
نتائج Lululemon Q2 بالأرقام
بعد الجرس الختامي أمس ، أبلغت Lululemon عن نتائج الربع الثاني من عام 2025 ، والتي انتهت في 3 أغسطس 2025.
على السطح ، حققت الشركة بعض الانتصارات المتواضعة للربع. وكان أبرز ما هو صافي إيرادات الشركة الدولية ، والتي زادت 22 ٪. زادت المبيعات الدولية المماثلة بنسبة 15 ٪ ، وارتفع إجمالي الأرباح بنسبة 5 ٪ إلى 1.5 مليار دولار.
كما نشرت الشركة أرباحًا مخففة للسهم (EPS) بقيمة 3.10 دولار. كما لاحظت CNBC ، تغلبت هذه النتائج بسهولة على توقعات محلل LSEG من ربحية السهم 2.88 دولار.
ومع ذلك ، فإن أرقام الشركة الأمريكية ، والتي تشمل الولايات المتحدة ، حيث بدأت الشقوق في الظهور. على الرغم من زيادة صافي الإيرادات الدولية القوية والمبيعات المماثلة ، زادت صافي الإيرادات في الأمريكتين بنسبة 1 ٪ فقط. وأمريكتين المبيعات قابلة للمقارنة انخفضت 4 ٪.
عوضت نتائج الأمريكتين هذه عددًا كبيرًا من المكاسب المهمة التي رأى فيها Lululemon دوليًا للربع ، وقلل من صافي إيراداتها العالمية إلى 7 ٪ فقط (إلى 2.5 مليار دولار). زادت المبيعات المقارنة العالمية 1 ٪ فقط.
في المجموع ، حقق Lululemon إيرادات للربع 2.53 مليار دولار ، وهو ما يتوقع قليلاً من محلل 2.54 مليار دولار.
لكن هذه النتائج ليست في المقام الأول ما فزع المستثمرون. بدلاً من ذلك ، يبدو أن إرشادات Lululemon لأرباحها وإيراداتها في السنة المالية الكاملة لعام 2025 قد هزت ثقة المستثمر.
تأثير انتهاء صلاحية الإعفاء من الحد الأدنى وتعريفات ترامب
جنبا إلى جنب مع أرباح Q2 لها ، قامت Lululemon بتحديث أرباحها وإيراداتها للعام بأكمله في السنة المالية 2025.
من حيث عام 2025 ، قالت Lululemon إنها تتوقع أن تحصل على ما بين 10.85 مليار دولار و 11 مليار دولار للسنة المالية.
هذا النطاق أقل من 11.18 مليار دولار الذي يتوقعه محللو وول ستريت. ومع ذلك ، لا يبدو أن نقص الإيرادات هو الشيء الرئيسي الذي يقود أسهم Lulu هذا الصباح. ستكون هذه هي توقعات أرباح الشركة المنقحة للعام بأكمله لعام 2025.
الآن يقول Lululemon إنه يتوقع أن تتراوح أرباح مخففة للسهم الواحد بين 12.77 دولارًا و 12.97 دولارًا. هذا أقل بكثير من ما يتوقعه محللو وول ستريت ، والتي تقول CNBC إنها ربحية السهم بقيمة 14.45 دولار للسهم.
لماذا انخفضت إرشادات Lululemon بشكل حاد؟
إلقاء اللوم على اثنين من نوبات السياسة التي تغذيها ترامب: التعريفات ونهاية الإعفاء من الحد الأدنى.
كما أشار Lululemon في إصدار أرباحه ، “يتضمن إرشادات 2025 انخفاضًا تقديريًا في الربح الإجمالي البالغ حوالي 240 مليون دولار ، وصافيًا من جهود التخفيف المتوقعة حاليًا ، بما في ذلك توفير البائعين ، وإجراءات التسعير ، مما يعكس افتراضاتنا الحالية حول مستويات أعلى من عمليات التمييز على الواردات في الولايات المتحدة وبراعة في الحد الأدنى DE.”
اعتمدت الشركات الأمريكية على إعفاء الحد الأدنى لسنوات. سمحت في السابق البضائع التي تقدر قيمتها بأقل من 800 دولار لدخول البلاد خالية من التعريفة الجمركية. هذا يعني أن العميل الأمريكي يمكنه طلب ما يصل إلى 800 دولار من المنتج ويمكن لشركة مثل Lululemon شحنها لهم مباشرة دون دفع أي رسوم استيراد ، وبالتالي الحفاظ على التكاليف.
اعتبارًا من الشهر الماضي ، أصبح هذا الإعفاء من الحد الأدنى الآن أمرًا من الماضي ، مما يعني أن الشركات ستدفع الآن المزيد للحصول على سلعها لعملائها في الولايات المتحدة. وإذا نقلت الشركات هذه التكاليف إلى العملاء ، فيمكن للعملاء تقليص الإنفاق. هذا عامل كبير لماذا يتوقع Lululemon’s تخفيضًا إجماليًا في العام المالي الكامل البالغ 240 مليون دولار.
كان سهم لولو سيئ 2025 سيئ
اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير ، تنخفض أسهم Lulu حاليًا في تجارة ما قبل السوق. انخفض سعر السهم حاليًا بنسبة 19 ٪ إلى 166.94 دولار للسهم. لم يكن ذلك منخفضًا لأكثر من خمس سنوات.
ولكن حتى قبل تحطم الأسواق اليوم ، قضى أسهم Lulu وقتًا عصيبًا في الآونة الأخيرة. إلى حد كبير ، بفضل المخاوف من كيفية تأثير تعريفة ترامب على الشركة – التي تعتمد على واردات كبيرة من دول جنوب شرق آسيا – انخفض سهم اللولو بشكل حاد في عام 2025.
اعتبارًا من سعر إغلاق الأمس البالغ 206.09 دولارًا ، فقدت أسهم Lulu أكثر من 46 ٪ من قيمتها منذ بدء العام.
