تشهد اثنان من شركات أجهزة AI في صناعة AI انخفاض أسعار أسهمها بعد أن أبلغت عن أحدث أرباحها الفصلية بعد جرس الإغلاق أمس.
إن أسعار الأسهم لـ Super Micro Computer ، Inc. (NASDAQ: SMCI) و Advanced Micro Devices ، Inc. (NASDAQ: AMD) تنخفض بشكل كبير بسبب مخاوف المستثمرين من أن النمو المرتبط بالذكاء الاصطناعي يتوقع التوقعات. إليك ما تحتاج إلى معرفته.
Supermicro يفتقد التوقعات
يتم تداول الأسهم في Super Micro Computer (المعروف أيضًا باسم Supermicro) بشكل حاد في Premarket اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير. حاليًا ، انخفضت أسهم SMCI بأكثر من 16.2 ٪ إلى 47.95 دولار. إن سبب انخفاض أسعار الأسهم هذه له علاقة بنتائج الشركة التي تم الإعلان عنها للتو في Q4 2025.
أعلن صانع الخادم عن صافي مبيعات Q4 بقيمة 5.8 مليار دولار ، والذي ارتفع بشكل كبير من 4.6 مليار دولار التي نشرتها في الربع الثالث. بلغ صافي الدخل للربع 195 مليون دولار ، وهو ما ارتفع أيضًا من الربع الثالث ، عندما سجلت الشركة 109 مليون دولار في صافي الدخل. أخيرًا ، بلغت أرباحها للسهم (EPS) ربحها (EPS) 41 سنتًا ، ارتفاعًا من 31 سنتًا في الربع الثالث.
لذلك إذا ارتفعت نتائج Supermicro خلال الربع الأخير ، فلماذا ينخفض السهم؟
إنها مزيج من التوقعات والمبيعات التي تقل عن الأرباع السابقة. في حين سجل Supermicro دخلًا صافيًا قدره 195 مليون دولار – أكثر من 86 مليون دولار أكثر من الربع السابق – انخفض من صافي الدخل البالغ 297 مليون دولار خلال الربع نفسه من العام السابق.
كما لاحظت CNBC ، فإن انخفاض دخل صافي ربع الربع العام يعزى جزئيًا إلى تكاليف Supermicro من تعريفة الرئيس ترامب. ومع ذلك ، فإن التكاليف ليست هي الشيء الوحيد الذي يزعج مستثمري الكمبيوتر الفائق. نتائج الشركة أيضًا لم تلبي توقعات المستثمر.
وكانت تقديرات إجماع LSEG للربع ربحية تبلغ 44 سنتًا ، أي ثلاثة سنتات أقل مما سلمه Supermicro. كما توقع المستثمرون إيرادات قدرها 5.89 مليار دولار – أكثر من 5.76 مليار دولار الذي أبلغ عنه Supermicro.
كما يلاحظ رويترز ، يعزو العديد من الإيرادات المنخفضة من الشركة إلى خسارة Supermicro على مبيعات خادم الذكاء الاصطناعى إلى أكبر منافسيها ، بما في ذلك Dell و HP.
أخيرًا ، خيبت أمور الكمبيوتر الفائقة من المستثمرين من خلال التنبؤ بمبيعات مبيعات عام 2026 للعام بأكمله إلى إجمالي 33 مليار دولار على الأقل. في السابق ، قالت الشركة إنها تتوقع صافي المبيعات بحوالي 40 مليار دولار في عام 2026.
لقد أدى كل هذا إلى مخاوف النمو: في حين أن ثورة الذكاء الاصطناعي قد تعني ارتفاع الطلب على الخوادم اللازمة للذكاء الاصطناعي ، فإن Supermicro لا يستفيد من هذا الطلب بقدر ما هو أمل.
غاب عن التوقعات أيضًا
تواجه صانع رقائق AI AMD انخفاضًا في أسعار الأسهم هذا الصباح – على الرغم من أنه ليس شديدة مثل Super Micro’s.
نشرت الشركة نتائج Q2 2025 بعد الجرس أمس ، ومنذ ذلك الحين انخفضت أسهمها بنسبة 7 ٪ إلى 162.16 دولار في تداول ما قبل السوق اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير.
سجلت AMD إيرادات Q2 قدرها 7.7 مليار دولار وصافي الدخل البالغ 781 مليون دولار. بلغت أرباحها للسهم (EPS) للربع 48 سنتًا.
ومع ذلك ، كما هو الحال مع Supermicro ، كان EPS AMD أقل من التوقعات. كما لاحظت CNBC ، كان إجماع LSEG هو أن AMD ستقوم بالإبلاغ عن ربحية السهم 49 سنتًا.
كما عانت الشركة من مئات الملايين من المبيعات المفقودة بعد أن حظرت إدارة ترامب مبيعات رقائق MI308 إلى الصين. ومع ذلك ، قد يتم عكس هذا الحظر قريبا.
كما يلاحظ رويترز ، نشرت AMD ارتفاعًا في الإيرادات بنسبة 14 ٪ في وحدة مركز البيانات المهمة الخاصة بها ، ومع ذلك كان هذا المبلغ البالغ 3.2 مليار دولار أقل بقليل من التوقعات ، مما يشير إلى أن المستثمرين يخشون أن AMD لا يستفيد من الحد الأقصى لدرجة أنه من طفرة رقاقة AI.
تاريخ سعر السهم والتحديات المستقبلية
قبل انخفاض الأسواق اليوم لـ Supermicro و AMD ، حققت الأسهم في كلا الشركتين فترات جيدة في عام 2025.
اعتبارًا من نهاية السوق ، ارتفعت أسهم AMD بنسبة 44 ٪ في عام 2025. ارتفعت أسهم SMCI بنسبة 87 ٪ في نفس الفترة.
إذا نظرنا إلى الوراء على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، ارتفعت أسهم AMD بنسبة 30 ٪ تقريبًا حتى قرب الأمس.
انخفضت أسهم SMCI ما يقرب من 6 ٪ لنفس الفترة. ومع ذلك ، فإن الشركة قد ابتليت العام الماضي وفي وقت سابق من هذا العام من خلال أزمة محاسبية كانت قد خاطرت بتخليصها من ناسداك. قدمت في نهاية المطاف نماذج متأخرة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) في فبراير.
