ترك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي على المدى القصير دون تغيير للمرة الخامسة هذا العام ، حيث قام بالفرشاة من المكالمات المتكررة من الرئيس دونالد ترامب لتخفيض.
يترك قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء معدله القصير الأجل الرئيسي عند حوالي 4.3 ٪ ، حيث وقف بعد أن قام البنك المركزي بثلاث تخفيضات في العام الماضي. قال الرئيس جيروم باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المحتمل أن يخفض الأسعار بالفعل إن لم يكن من أجل التعريفات الكاسحة لترامب. يقول باول ومسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الآخرين إنهم يريدون أن يروا كيف ستؤثر واجبات ترامب على الواردات على التضخم والاقتصاد الأوسع. حتى الآن ، رفعت الواجبات تكاليف بعض السلع ، مثل الأجهزة والأثاث والألعاب ، وارتفع التضخم العام قليلاً ، على الرغم من توقع أقل من العديد من الاقتصاديين.
كانت هناك بعض علامات الانقسامات في صفوف بنك الاحتياطي الفيدرالي: صوت المحافظون كريستوفر والير وميشيل بومان لخفض تكاليف الاقتراض ، بينما فضل 9 مسؤولون ، بما في ذلك باول ، باتمين. هذه هي المرة الأولى منذ أكثر من ثلاثة عقود ، وقد خلقت اثنان من المحافظين السبعة في واشنطن. كان أحد المسؤولين ، وهو الحاكم أدريانا كوغلر ، غائبًا ولم يصوت.
من المؤكد أن خيار التخفيض في الأسعار سيؤدي إلى مزيد من الصراع بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبيت الأبيض ، حيث طالب ترامب مرارًا وتكرارًا بأن يقلل البنك المركزي من تكاليف الاقتراض كجزء من جهوده لتأكيد السيطرة على واحدة من الوكالات الفيدرالية المستقلة القليلة.
يجادل ترامب أنه نظرًا لأن الاقتصاد الأمريكي يعمل بشكل جيد ، يجب تخفيض الأسعار. ولكن على عكس شركة الشريحة الزرقاء التي تدفع عادةً معدلات أقل من بدء التشغيل المضطرب ، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بضبط معدلات النمو البطيء أو السرعة ، وسيكون من المرجح أن تبقيها مرتفعة إذا كان الاقتصاد قويًا لمنع اندلاع التضخم.
في وقت سابق من يوم الأربعاء ، قالت الحكومة إن الاقتصاد توسع بمعدل سنوي بلغ 3 ٪ في الربع الثاني ، على الرغم من أن هذا الرقم اتبع قراءة سلبية للأشهر الثلاثة الأولى من العام ، عندما تقلص الاقتصاد بنسبة 0.5 ٪ بمعدل سنوي. بلغ متوسط معظم الاقتصاديين الشخصين للحصول على معدل نمو يبلغ حوالي 1.2 ٪ للنصف الأول من هذا العام.
من المحتمل أن يعكس بعض الخلاف الهزائم ليحل محل باول ، الذي ينتهي مدة مدة مدة مدة مدة مدة مدة مدة توعية في مايو 2026. وقد تم ذكر والير ، على وجه الخصوص ، ككرسي احتجاز مستقبلي محتمل.
بومان ، في الوقت نفسه ، آخر مرة في سبتمبر 2024 ، عندما خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدله الرئيسي بنصف نقطة. قالت إنها فضلت تخفيض ربع نقطة بدلاً من ذلك ، وأشارت إلى حقيقة أن التضخم كان لا يزال أعلى من 2.5 ٪ كسبب للحذر.
قال والير أيضًا في وقت سابق من هذا الشهر إنه فضل معدلات القطع ، ولكن لأسباب مختلفة تمامًا عن ترامب: يعتقد والير أن النمو والتوظيف يتباطأون ، وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يقلل من تكاليف الاقتراض لتجاوز الاقتصاد الأضعف وارتفاع البطالة.
هناك معسكرات أخرى حول لجنة وضع الأسعار التي تبلغ 19 عضوًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي (12 فقط من أصل 19 صوتًا على قرارات الأسعار). في يونيو / حزيران ، أشار سبعة أعضاء إلى أنهم أيدوا ترك أسعارًا دون تغيير خلال نهاية هذا العام ، في حين اقترح اثنان أنهما يفضلون تخفيض سعر واحد هذا العام. أيد النصف الآخر المزيد من التخفيضات ، حيث يدعم ثمانية مسؤولون تخفيضات ، واثنان – يعتقد على نطاق واسع أن والير وبومان – يدعمون ثلاثة تخفيضات.
يمكن أن يكون المعارضون معاينة لما قد يحدث بعد تنحي باول ، إذا كان الرئيس دونالد ترامب يعين بديلاً يدفع من أجل انخفاض أسعار الفائدة التي يرغب فيها البيت الأبيض. يمكن للمسؤولين بنك الاحتياطي الفيدرالي الآخرين التراجع إذا سعى رئيس في المستقبل إلى خفض الأسعار بأكثر من الظروف الاقتصادية التي ستدعمها.
بشكل عام ، أشارت التوقعات الفصلية للجنة في يونيو إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض مرتين هذا العام. لا يوجد سوى ثلاثة اجتماعات سياسية أخرى – في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر – وتوقع بعض الاقتصاديين أن يحدث تخفيض في سبتمبر. يتوقع مستثمرو وول ستريت أيضًا تخفيضات في سبتمبر وديسمبر ، وفقًا لأسعار العقود الآجلة.
عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدله ، فإنه في كثير من الأحيان – ولكن ليس دائمًا – يؤدي إلى انخفاض تكاليف الاقتراض للرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.
يتفق بعض الاقتصاديين مع مخاوف والير بشأن سوق العمل. باستثناء التوظيف الحكومي ، أضاف الاقتصاد 74000 وظيفة في يونيو ، مع حدوث معظم هذه المكاسب في الرعاية الصحية.
وقال توم بورسيلي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في الدخل الثابت في PGIM: “نحن في خلفية توظيف عمل أبطأ بكثير مما يقدره معظم الناس”.
وقال مايكل فيرولي ، الخبير الاقتصادي في JPMorgan Chase ، في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع إذا كان الزوجان يعارضون ، “سيقول المزيد عن الاختبار لموعد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أكثر من الظروف الاقتصادية”.
ويأتي اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي لمدة يومين بعد أسبوع من التفاعلات غير العادية مع البيت الأبيض ترامب ، الذي اتهم باول بتجديد مكثف مبلغ 2.5 مليار دولار لمبني المكاتب. اقترح ترامب قبل أسبوعين أن التكلفة المتزايدة للمشروع يمكن أن تكون “جريمة إطلاق النار” ولكنها تراجعت منذ ذلك الحين هذا التوصيف.
والجدير بالذكر أن ترامب يجادل بأنه يجب أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأن الاقتصاد يعمل بشكل جيد للغاية ، وهي وجهة نظر مختلفة عن جميع الاقتصاديين تقريبًا ، الذين يقولون إن الاقتصاد الصحي والمتنامي لا يحتاج إلى تخفيضات في الأسعار.
وقال بورسيلي: “إذا كان اقتصادك ساخنًا ، فمن المفترض أن يكون لديك معدلات قصيرة على المدى القصير”.
– كريستوفر روجبر ، كاتب الاقتصاد AP
