معظم الشركات الناشئة AG لا تتناسب مع نموذج رأس المال الاستثماري (VC). ولكن هذا هو الشيء – معظم الشركات في معظم الصناعات لا تناسب أيضًا.
VC هو المكان الذي يذهب فيه الأموال الكبيرة بحثًا عن رهانات ضخمة مع مكافآت ضخمة ، وعادة ما تمثل جزءًا صغيرًا من محفظة متنوعة للشركاء المحدودين. VCS BET مليارات (221 مليار دولار في عام 2024 في الولايات المتحدة) مع العلم أن هناك فرصة بنسبة 1 ٪ لأي شركة يستثمرون فيها لتصبح وحيد القرن (مليار دولار) وأن 67 ٪ من الشركات الناشئة تفشل في الخروج أو جمع تمويل المتابعة ، وفقًا لما ذكرته CB Insights. من المؤكد أن 30 ٪ من الشركات الناشئة تخرج عبر الاكتتاب العام أو M&A ، ولكن VC يذهب إلى الكرة للعثور على عائد 10x على الاستثمار ، وليس لتسوية خطوات.
تم تغطية هذا الموضوع AD Nauseam مؤخرًا بواسطة Agtech VCs والصحفيين. يجادل مقال حديث من AG Startup Engine بأن “AgTech لا يتناسب مع VC Fantasy”. يجادل المقال بأن الأموال الأصغر التي تستهدف الشركات المربحة المتوسطة الحجم التي تسعى إلى نمو طويل الأجل نحو 50 مليون دولار إلى 200 مليون دولار من خلال عمليات الاندماج والشراء أكثر عرضة للحفاظ على رأس مالها. وستقود الشركات التي تمولها فوائد تدريجية تجعل عملائها سعداء.
هذه الوجبات السريعة المعقولة للغاية ، وهي موجودة ؛ يطلق عليه الأسهم الخاصة في منتصف السوق (PE). ولكن هذا ليس VC ، كما أنه لا يفي بالهدف من VC في تمويل الأفكار الكبيرة عالية الخطورة التي تحمل القدرة على حل أكبر مشاكل في الزراعة وتغيير مستقبل الصناعة. وبدلاً من محاولة الحصول على VC في مؤسسات غير مجهزة ، فإن الحل هو أن يقوم مؤسسو AgTech ببناء شركات سندريلا التي تناسب نموذج “Glass Slipper” من VC مع إمكانية تقديم السحر للصناعة والمستثمرين.
ديجا فو من جديد
لا تحتاج إلى البحث كثيرًا لترى أن Agtech يعاني. ولكن هذه دورة مألوفة تتخللها الخطاب حول كيفية عدم فهم VC AG. يتبع ذلك الأمل في براعم الخضراء التي تعود إلى الأذهان صباحًا قاسيًا بعد: “لقد تعلمنا من أخطاء الماضي وسنفعل الأشياء بشكل مختلف.”
تنبيه المفسد – الواقع هو أننا لسنا كذلك.
نفس الشيء الذي حدث في دورتي Agtech السابقة يحدث مرة أخرى:
- يفكر المؤسسون في صغار الالتزام.
- يبحث المستثمرون (حتى أكثر سخرية من ذي قبل) عن رهانات آمنة – الدرجات التي لا تتناقض مع أي من البديهيات التي تم نقلها من قبل الصناعة (التنظيمية طويلة ، لا يعتمد المزارعون منتجات جديدة ، والدورات طويلة جدًا ، وكل شخص يبيع حتماً إلى أحد شاغلي الشاغلين).
إذا لم ندير هذه الرواية ، فإن الدفعة التالية ستعاني من نفس النتيجة. المزيد من رأس المال سوف يهرب من الفضاء. وستستمر الصناعة في التخلص من المنتجات الإضافية مع بقاء المزارعين.
أولئك الذين يجرؤون
إذا أردنا كسر هذه الدورة ، فقد حان الوقت للمؤسسين للتأرجح للأسوار واحتضان رؤى جريئة متأصلة في وجهات نظر متناقضة. إذا كنت لا تسمع “لن ينجح ذلك” ، فربما لا يجرؤ بما فيه الكفاية.
الواقع المحزن لـ Agtech VC هو وجود الخطر إذا كنت تبني شيئًا صغيرًا أو كبيرًا ، ولكن المكافأة موجودة فقط في الأخير. تفشل Agtech VC لأن المخاطر تهيمن على اتخاذ القرارات في غياب اتجاه كبير. وغالبًا ما يأتي الميل إلى قمع ومخاطر السيطرة على حساب تسريع الابتكار.
تحد ثلاثة سلوكيات مؤسس من الاتجاه الصعودي وإنشاء أخوات AgTech بدلاً من سندريلاس:
- إنشاء منتجات تدريجية: من الأمان أن تميل إلى سوق موجود ، ولكن دائمًا ما يخلق الابتكار الصعودي ، خاصة في السوق الناضجة. لم يسهل Uber أن يسهل على سيارة أجرة ، فقد فجر السوق عن طريق تغيير بشكل أساسي كيف يدير العملاء وسائل النقل.
- محاكاة سلوك شاغلي الوظائف: نحتاج إلى الابتكار في نهج السوق – نموذج الأعمال ، والتسعير ، والتسويق ، وما إلى ذلك – مثل الابتكار في المنتج نفسه. قد يتم ترشيد نسخ كتاب اللعب الحالي من خلال الرغبة في “عدم إعادة اختراع العجلة” ، ولكن في عالم يكون فيه الفشل هو القاعدة ، من الأفضل ابتكار كل جانب من جوانب عملك.
- بناء للشراء: إن تأسيس شركة من خلال التخطيط لمن تريد بيعها بطبيعتها هو التفكير الصغير ، وهو يدفعني إلى الموز. نادراً ما توفر M&A العائدات 10x اللازمة لإنشاء قضية لـ True VC ، لذا فإن البدء بهدف محدود يجعل نوبة سيئة لدعم المشروع. والأسوأ من ذلك ، من خلال تحديد النتيجة ، يقوم المؤسسون بتخصيص طموحهم (دون ملاحظة).
تم تصميم شركتي ، الداخلية ، من البداية إلى التأرجح للأسوار ، وبالتالي تناسب نموذج VC. لقد عرفنا دائمًا أننا سوف نتعلم من كيفية خيبة أمل المشغلين للمزارعين لتخطيط طريقنا الخاص ، وقد نهدفنا دائمًا إلى ما بعد عمليات الاندماج والشراء. أما بالنسبة لجرأة الرؤية ، فقد سمعت بلا نهاية أن فكرتي كانت صعبة للغاية ومعقدة للغاية ، مع وجود العديد من العناصر التي يجب أن تسير بشكل صحيح. لحسن الحظ ، وجدت المستثمرين الذين لا يخافون من الأشياء الصعبة.
لم يكن الأشخاص الذين قالوا هذه الأشياء خطأ. ولكن في نهاية المطاف ، تنظر VCs للخطر مقابل الفرص ؛ هذه المخاطر لا تزال موجودة ، لكن الجائزة ضخمة – وهذا ما يغامر به!
المستقبل غير معروف ، ومن المستحيل التنبؤ بما سيحدث عندما تنطلق الساعة في منتصف الليل. لكن يحتاج المؤسسون إلى التأكد من قيامهم بكل شيء ممكن لضمان جانب كبير حتى يتمكنوا من تناسب الشببر الزجاجي عندما يتصل VCS.
شيل آرونوف هو الرئيس التنفيذي ومؤسس للزراعة الداخلية.
