إنه لأمر رائع أن نرمي الحجارة في بحيرة ، تتفاعل تموجات مشاهدة وتنتشر ، وتتكهن بموعد تصبح المياه هادئة مرة أخرى. ولكن عندما تصل الصخور والصخور من عدم اليقين في السياسة إلى المياه الاقتصادية ، فإن التنبؤ بنتائج التموجات والأمواج الناتجة يتطلب أكثر من المضاربة.
لا تزال مياه أمريكا ترتجف من صخور السياسة السابقة ، ولكن في بعض النواحي بدت البحيرة على وشك أن تهدأ مرة أخرى بعد مبادرات إدارة كوفيد والرائد بايدن وترامب. الآن ، يجب أن نراقب كيف تتفاعل الأمواج الجديدة التي تنشر مع تموجات التراجع.
دعنا نقيم ما يمكننا في هذه المرحلة.
مع فجر العقد وسقوط الصخور السياسية الضخمة. كانت هناك عمليات نقل ضخمة من محفظة النقود الوطنية إلى الحسابات المصرفية الفردية والأعمال وإغلاق الاقتصاد. كانت النتائج أشبه بأمواج المد والجزر من التموجات.
كانت المياه لا تزال مضطربة في عام 2025 عندما عاد دونالد ترامب بوعود “العصر الذهبي”. في حريق سريع ، ضربت المزيد من الصخور المياه: تخفيضات دوجي ، تسريح الحكومة ، المهاجرين الذين تم ترحيلهم وإعلانات التعريفة الجمركية الهائلة في جميع أنحاء العالم.
للتعامل مع كل هذا ، هناك نوعان من المؤشرات الاقتصادية التي يجب مراعاتها: ناعمة وصعبة.
تعكس المؤشرات اللينة ما يفكر فيه الناس في الاقتصاد: هل هم متفائلون أم متشائمون؟ تفضل الاستثمارات طويلة المدى أو الجلوس على أيديهم وانتظار عدد أقل من التموجات؟ توفر المؤشرات الصعبة البيانات: هل تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي؟ الإنتاج الصناعي؟ العمالة أو الشركات الناشئة؟
مؤشر ثقة المستهلك في مجلس المؤتمر ومؤشر المعنويات الاستهلاكية بجامعة ميشيغان هما مؤشران ناعم يراقبان عن كثب. كلاهما لديه مكونات متعددة ، وبعضها يركز على الحاضر والبعض الآخر في المستقبل. أخذ كلاهما مؤخرًا المنعطفات الإيجابية التي يمكن أن تعزى إلى الراحة المتزايدة مع سياسة تعريفة ترامب أكثر استرخاءً ويمكن التنبؤ بها.
ارتفع مؤشر ميشيغان مؤخرًا بشكل كبير لأول مرة منذ ستة أشهر بعد “انخفاضات ثابتة تركت الرقم الأولي في ثاني أسعد المستوى في تاريخ المسح البالغ 75 عامًا تقريبًا”. مما يؤكد إشارات مماثلة ، ارتفعت ثقة المستهلك بشكل كبير في مايو (ولكن رفضت في يونيو مع المستهلكين مرة أخرى معربًا عن قلقهم بشأن التعريفات).
ينتج الاتحاد الوطني للشركات المستقلة مؤشر التفاؤل الشهري المشتق من الأعضاء والذي كان إيجابيًا في الشهر الثاني على التوالي. لقد كان في أراضي ضعيفة من يناير 2021 إلى أكتوبر 2024. وأخيراً ، يبدو أن الشركات الصغيرة كانت تراقب مياه مهدئة.
بعد ذلك ، ضع في اعتبارك مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية ، وهو إجراء يومي يعتمد على تواتر كلمة “عدم اليقين” التي لوحظت في عينة كبيرة من الصحف اليومية الرئيسية. في 15 يونيو ، سجل الفهرس 521 ، بانخفاض عن 976 مسجلة في 5 أبريل (القراءة الأولى التي تلتقط آثار إعلان “يوم التحرير” في 2 أبريل والأعلى منذ كوفيد).
بعد تموجات كانت لا تزال حاضرة. نظرًا لارتفاع أسعار الفائدة وارتفاعها ، نحصل على نظرة سلبية من مؤشر سوق الإسكان الوطني لبناة المنازل ، والذي انخفض من 34 إلى 32 ، وهو أدنى قراءة منذ ديسمبر 2022.
عندما يتعلق الأمر بالمؤشرات الصعبة ، كانت الصورة مزيجًا مشابهًا من التشجيع وغير المؤكد.
جاء نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الأول بنسبة 7.5 في المائة بعد 2.4 الربع السابق. في المئة. تم تفاقم العدد السلبي من خلال جهود المستوردين من الولايات المتحدة لجلب البضائع قبل أن تتولى التعريفات المرتفعة (تطرح الواردات من الناتج المحلي الإجمالي). مما يعكس مخلفات من نفس الربيع التي تغذيها الربيع ، انخفضت مبيعات التجزئة في مايو بنسبة 0.9 في المائة بالنسبة لأرقام أبريل.
على جبهة العمالة ، كان نمو العمالة في الرواتب البالغ 139000 عامل أقل من 149،000 المتوسط على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ولكنه لا يزال لائقًا. انخفض نمو الإنتاج الصناعي بنسبة 0.5 في المائة في أبريل ولكن ارتفع بنسبة 0.1 في المائة في مايو.
كان فقدان وظائف البناء بسبب ارتفاع أسعار الفائدة هو أكبر عملية جر في قطاع الأرقام التوظيف في أبريل. يبدو أن التعريفات هي المصدر الرئيسي لعدم اليقين.
أكثر بوابة كمؤشر ازدهار ، تحدث تشكيلات أعمال جديدة على مستوى عالٍ مستمر. والأفضل من ذلك ، تشير التدابير المهمة أخيرًا إلى أن تموجًا واحدًا اتسعت لمدة نصف عقد-آثار التضخم في Covid-تستقر وأن التضخم الذي يحركه التعريفة الجمركية يتم ملاحظته الآن على مستوى منخفض.
نعم ، يبدو أننا تجاوزنا المياه المضطربة في يوم التحرير والتحرير عندما قرر ترامب قصف أنشطة صنع القنابل النووية لإيران. الصخور الشرق الأوسط الآن مع موجة أخرى من عدم اليقين. قد يرمي حلفاءنا وخصومهم صخورهم.
في الوقت الحالي ، يمكننا أن نتوقع أسواق البترول المتقلبة ، وارتفاع أسعار الطاقة وربما المضاعفات المتعلقة بالتضخم وأسعار الفائدة.
هل ستظهر مياه وسلام أكثر هدوءًا بسرعة ، أم أن المزيد من الصخور تصل إلى الماء؟ يمكننا فقط التكهن ولا يمكننا حساب الصخور المستقبلية بالكامل. لكن الكثيرين يخضعون لسيطرتنا وسيتوقفون عن السقوط عندما يتوقف قادتنا المنتخبين عن إسقاطهم.
بروس ياندلهو زميل مساعد متميز في مركز Mercatus في جامعة جورج ماسون وعميد فخري في كلية الأعمال والسلوكية بجامعة كليمسون.
